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股权的魅力,小米上市聊股权“同股不同权”

股权的魅力,小米上市聊股权“同股不同权”

5月3日,小米公司已正式向港交所提交IPO招股书,小米挂牌上市的日子已指日可待。小米公司创始人股东雷军的财富将有望逼近马化腾、马云等人,直指中国首富?
今天我向大家来聊一聊小米的股权,及股权的魅力。
1、 小米公司股权的价值
招股书显示小米公司创立至今,小米共获得9轮融资,最后一轮融资是于2014年12月签署,累计融资额超过15亿美元。有市场传闻中说,小米公司估值从600亿—2000亿美元不等。但据估算,小米公司上市以后,其在短时间内公司的市值将会超过1000亿美元的可能性很大。
这样的话,有一大批紧跟着创始人雷军的小米公司员工,立马超千万身价将比比皆是。据说“工号”在前100号的高管们未来成亿万富翁也极有可能。
2、 小米公司“同股不同权”的股权架构设计
在国外,同股不同权的股权架构非常普遍。但是,在中国及香港,证交所上市规则一直是不允许同股不同权,基于原因是我国《公司法》第126条的规定:“股份的发行,实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。”由于这条法律规定,所以,在我国的上市公司股权结构设置上应当要同股同权。
之前的阿里巴巴、京东等为什么会选择在美国上市?就其原因就是公司的股权设计、表决权设计上是允许同股不同权的。所以,才无奈选择在美国纳斯达克挂牌交易。
今年的4月30日,香港的港交所上市规则率先改革正式生效,开始接受同股不同权的创新公司上市IPO申请。由此,小米成了在中国、香港,第一个吃同股不同权螃蟹的公司。
3、 什么是“同股不同权”的股权结构
同股不同权,有称“AB”股模式、“双重”股权结构、“AB股计划”。即将公司股票分为A、B两类,其中A类普通股通常由投资人与公众股东持有,B类普通股由创业团队持有。A类普通股与B类普通股设定不同的投票权(一般美国的上市公司的AB股投票权比例是1:10).在京东创立的时候,刘强东考虑到公司做大后,自己的股权有可能会被不断地稀释,为了防止没有话语权的状态,从而在京东设置了AB股的双重股权制度。同样,根据“AB”股模式,小米的创始合伙人雷军与林斌都将会获得比其他投资人与公众股东10倍的投票权,从而牢牢地将公司的控制权掌握在自己的手中。
4、 有限公司的“同股不同权”的法律依据
我国《公司法》第42条规定:“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权,但是公司章程另有规定的除外。”根据这条法律规定,有限公司的股东可以不按照出资比例来行使表决权,从而创始股东能依法取得绝对的话语权来控制公司。        我们在公司股权设计时,都会将这条动态式的股权架构法律依据运用好,来保证公司正常的控制权,将表决权的权利设置植入到公司章程之中。以协议形式固定表决权的方式有:“AB”股计划、表决权委托、一致行动人等。
相信不久的将来,我国《公司法》一定会作出修正,允许实行“同股不同权”的股权架构的股份公司在中国境内A股上市!你准备好了吗?
 股权的魅力,小米上市聊股权“同股不同权”
合伙股权设计专家:金朝阳律师
电话:13336699466
2018年5月6日

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